Биржевое приобретение акций никогда не пользовалось особой популярностью. И нетрудно догадаться почему. Одно дело, если брокер спрашивает у клиента, не желает ли тот купить акции без уплаты комиссионного сбора, и совсем другое дело, если ему приходится спрашивать, не хочет ли тот продать свои акции без оплаты его услуг. Естественно, что первая мысль клиента бу-
дет такова: "С какой стати мой брокер, раньше рекомендовавший мне купить эти акции, теперь предлагает продать их?"
Пока Нью-Йоркская фондовая биржа развивала механизмы управления покупкой или продажей блоков акций разной величины и вводила в них изменения, способствовавшие их усовершенствованию, многие организации-инвесторы обнаружили, что распоряжения о покупке или продаже крупных блоков акций лучше направлять на так называемый Третий рынок. В этом случае блок акций продается дилеру по операциям с ценными бумагами, который, купив их, возьмет на себя всю ответственность за их дальнейшую реализацию. Поскольку дилеру приходится рисковать, он вправе ожидать, что акции будут проданы с существенной скидкой относительно рыночной цены. Если же он продает акции, то надеется, что ему удастся продать их с наценкой.
Очевидный успех, который сопутствует внебиржевым дилерам, торгующим блоками акций, подсказал фирмам-членам биржи необходимость применения той же тактики. Вместо того, чтобы использовать сложные биржевые механизмы движения блока акций, они покупают блок непосредственно у продавца, устанавливают его позицию, а затем находят пути продажи, точно так же, как это делают на Третьем рынке дилеры, не являющиеся членами биржи. Есть только одно маленькое условие. Если фирма-член биржи хочет продать весь блок или часть его не чпену биржи, она должна сначала убедиться, что выполнены все лимитированные распоряжения, зарегистрированные в записной книжке маклера, о покупке акций по данной или более высокой закупочной цене.
Организации-инвесторы, кроме того, могут воспользоваться услугами Четвертого рынка - Институциональной сетью (Institutional Network Corporation, Instlnet), помогающей им покупать или продавать большие партии акций.
* Профессиональное обучение танцам по современным направлениям.
