В периоды интенсивной спекуляции новыми выпусками очень часто случалось, что компании, не имеющие доходов или даже не
выпускающие никакой продукции, выходили на рынок с первым выпуском акций. Некоторым из них так никогда и не удавалось получить прибыль, и вскоре они объявляли себя банкротами. Например, в конце шестидесятых годов очень многие компании по производству бытовых приборов и по обслуживанию предприятий "быстрого питания" продали первые выпуски своих акций доверчивым покупателям, которые с тех пор ничего о них не слышали. В конце семидесятых - начале восьмидесятых та же история повторилась с компаниями, предлагавшими использование дешевых видов энергии, а также с компаниями, работавшими в области внедрения биотехнологий в промышленность. Но в этот же период впервые выходили на рынок и другие компании, работавшие в различных перспективных областях. И наградой для самых терпеливых их вкладчиков были высокие прибыли, благодаря тому, что в свое время им удалось купить акции этих компаний по первоначальной запрашиваемой цене.
Покупатель сильно рискует, приобретая новые выпуски акций, но при этом он может получить существенно более высокие доходы, чем в любой другой области инвестиционной деятельности. Риск велик, так как о компаниях, впервые выходящих на рынок, практически нет никакой информации. А доходы могут быть высокими, так как акции этих компаний первоначально приобретаются по сравнительно низкой цене.
ГЛАВА 7
Что вы должны знать о правительственных и муниципальных облигациях
ПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫЕ облигации - своего рода парадокс. В отличие от других видов ценных бумаг, большинство людей имеет о них некоторое представление, но следует признать, что досконально разбирающихся в них, вероятно, меньше, чем знатоков других видов ценных бумаг.
В приведенной ниже таблице отражены данные о колебаниях цен, полученные в результате структурного анализа новых выпусков, вышедших на рынок с 1978 по 1981 год. (I - новый выпуск, II - дата. III - предлагаемая цена, IV- цена покупателя, V - изменение цены.)
*
