Хотя условия такого выпуска акций можно было бы считать типичными, все же, стандартных привилегированных акций не существует. Единственное, что между ними есть общего - это гарантия владельцам привилегированных акций первоочередной выплаты дивидендов и их первоочередное право на участие в распределении остатков фондов компании при ликвидации. Вот почему такие акции называются привилегированными. И поэтому цена их достаточно стабильна (она не увеличивается и не уменьшается), что нельзя сказать об обычных акциях.
Привилегированные акции могут различаться: обычно их номинальная стоимость равна 100 долларам, но иногда выпускаются и акции без номинала; могут отличаться и нормы дивидендов; такие акции не дают права на получение дополнительных дивидендов, хотя бывают и исключения.
Часто привилегированные акции выпускаются для приобретения другой компании. Но большая часть - если необходим дополнительный капитал для расширения или обновления компании, а также в трудные для компании времена, когда ни ее акционеры, ни другие инвесторы не хотят вкладывать деньги в обычные акции фирмы.
Чаще всего приходится иметь дело с кумулятивными привилегированными акциями. Но встречаются и некумулятивные акции; акции с не накапливающимся дивидендом. В основном это акции железных дорог. Иногда, когда компания переживает не лучшие времена, накопленные дивиденды, распределяемые по кумулятивным привилегированным акциям достигают таких размеров, что компания оказывается не в силах их выплатить. В этих случаях
пытаются договориться с держателями акций о частичной оплате. Некоторым компаниям приходилось выплачивать накопившиеся дивиденды в размере 100 долларов на акцию, стоимость которой - также 100 долларов.
Другой вид привилегированных акций, популярный в последние годы, - зто конвертируемые привилегированные акции , которые можно обменивать на другие виды акций той же компании. Их владельцу предоставляется право обменять их на определенное количество обычных акций в течение определенного времени. Допустим, что компания продает новый выпуск конвертируемых привилегированных акций, когда ее обычные акции имеют На рынке цену от 17 до 18 долларов за акцию. Тогда в договоре указывается, что каждую вновь выпускаемую привилегированную акцию с номиналом в 100 долларов, можно обменять в течение пяти лет в любое время на пять обычных акций компании. Понятно, что для держателей привилегированных акций такой обмен невыгоден до тех пор, пока цена обычной акции не поднимется выше 20 долларов за акцию.
